Австралийский South32 (ASX, LON, JSE: S32) имеетприобрел почти половину огромного медного рудника Сьерра-Гордана севере Чили, контрольный пакет принадлежит польской горнодобывающей компании KGHM (WSE: KGH) за 1,55 миллиарда долларов.
Японские Sumitomo Metal Mining и Sumitomo Corp, которым вместе принадлежит 45% акций,сказал в прошлом годучто они рассматривали возможность выхода из операции после многих лет потерь.
Sumitomo Metal заявила, что цена сделки будет включать в себя передачу около 1,2 миллиарда долларов и платежи в размере до 350 миллионов долларов, привязанные к цене меди.
«Найти добывающий медный актив такого размера, выставленный на продажу, непросто, но South32 справилась с этим», — написал в четверг аналитик BMO Metals and Mining Дэвид Гальяно.
Сделка знаменует собой вступление горнодобывающей компании из Перта в крупнейшую в мире страну-производителя меди в преддверии ожидаемого бума спроса на металл.
По словам Гальяно, Sierra Gorda расположена в богатом горнодобывающим регионом Антофагаста в Чили и имеет производственную мощность около 150 000 тонн медного концентрата и 7 000 тонн молибдена.
«Это актив с длительным сроком службы, с запасами сульфидов в 1,5 млрд тонн при содержании меди 0,4% (содержание меди ~5,9 млн тонн) и потенциалом для расширения в будущем», — сказал аналитик.
Поддерживаемая государством компания KGHM Polska Miedz SA, владеющая 55% операционной доли в Sierra Gorda, былакритикуют за крутые инвестиции, выделенныена разработку чилийского рудника (5,2 миллиарда долларов и больше).
Сьерра-Горда, котораяначало производства в 2014 году, постоянно не оправдывала ожиданий из-за сложной металлургии и трудностей с использованием морской воды для обработки.
Польский шахтер, которыйхочу продать иностранные миныи реинвестировать выручку в свои внутренние операции, заявила, что не планирует подвергать Sierra Gorda плахе.KGHM, однако,исключил возможностьвступления в полную собственность.
Карьер расположен на высоте 1700 метров, и в нем достаточно руды, чтобы обеспечить добычу минимум на 20 лет.South32 ожидает, что в этом году она произведет 180 000 тонн медного концентрата и 5 000 тонн молибдена.
Приобретение австралийской горнодобывающей компанией Sierra Gorda является второй по величине сделкой, которую она подписала с момента ее листинга в 2015 году, послевыходит из BHP.
В 2018 году South32 заплатила 1,3 миллиарда долларов за 83% Arizona Mining, котораяимел проект цинка, свинца и серебра в США.
Грубый путь
KGHM взяла под свой контроль медно-молибденовый проект в 2012 году, послезавершение приобретения канадского конкурента Quadra FNX, что стало крупнейшим приобретением польской компании за рубежом.
Горнодобывающая компания планировала расширить Sierra Gorda ранее, но падение цен на сырье в 2015–2016 годах вынудило компаниюотложить проект на второй план.
Два года спустя KGHMзащищенное экологическое одобрениедляРасширение и модернизация на 2 миллиарда долларовшахты, чтобы продлить срок ее продуктивной эксплуатации на 21 год.
Варианты расширения производства включают строительство оксидного контура и удвоение производительности сульфидного завода.Планируемая добыча на Сьерра-Горда составляла около 140 000 тонн руды в день, но на сегодняшний день актив доставил только 112 000 тонн в свой лучший год работы.
По оценкам BMO Metals, расширение добычи оксидов добавит 40 000 тонн руды в день в течение восьми лет, а расширение добычи сульфидов — еще 116 000 тонн.
Хотя Сьерра-Горда является месторождением с низким содержанием золота, одной из его главных достопримечательностей является «чрезвычайно ровный профиль содержания», который, как ожидается, останется на уровне около 0,34% в обозримом будущем.Это, как заявляли аналитики BMO в прошлом, потенциально со временем переместит шахту с четвертого уровня на второй уровень.
Как только сделка будет завершена, Sierra Gorda может добавить от 70 000 до 80 000 тонн меди в портфель South32.
Время публикации: 18 октября 2021 г.